Der kanadische Dollar steigt wieder
Analysten gehen davon aus, dass er auf seinen wahren Wert steigen wird.
Die kanadische Währung spiegelt nicht ihren wahren Wert wider, aber in diesem Jahr könnte sie auf ihr reales Niveau steigen. Das sagen mehr als 40 von Reuters befragte Finanzanalystenorganisationen. "Der kanadische Dollar ist nach jedem langfristigen Maßstab für den fairen Wert immer noch unterbewertet", sagte Jay Zhao-Murray, Marktanalyst bei Monex Canada.
Zu den Fair-Value-Indikatoren gehört die Kaufkraftparität (KKP), ein Wechselkurs, der die Kaufkraft der einzelnen Währungen vergleicht. Der IWF schätzt die KKP des CAD gegenüber dem USD auf 1,19 USD. In Wirklichkeit ist der kanadische Dollar sogar höher als der US-Dollar. Analysten gehen davon aus, dass der CAD in diesem Jahr einen Wechselkurs von 1,292 USD erreichen könnte. Die Frage ist nur, ob die kanadische Zentralbank dies zulassen wird.
Die nationale Währung kann in der Tat nicht ihrem wahren Wert und den langfristigen fairen Preisindikatoren entsprechen. Dies kann passieren, wenn die Regulierungsbank den Wechselkurs absichtlich über— oder unterbewertet. Beispielsweise hält China den Yuan niedriger als seinen tatsächlichen Wert, was es für ausländische Unternehmen vorteilhaft macht, Produktionsstätten in China zu eröffnen und einheimische Arbeitskräfte einzustellen. Dies ist ein Versuch, die Löhne vor Ort niedrig zu halten, um im internationalen Wettbewerb um Produzenten und Investoren bestehen zu können. Vor nicht allzu langer Zeit wurde der russische Rubel von der Zentralbank künstlich überbewertet, um die galoppierende Inflation einzudämmen und eine Wirtschaftskrise zu verhindern. Für den Rubel musste mehr in ausländischer Währung bezahlt werden, als er "verdiente". Dies ging vor allem zu Lasten der Exporteure von Bodenschätzen.
Kanada profitiert davon, dass der CAD im Vergleich zum USD niedrig bleibt. Mehr als 75 % seiner Exporte gehen in die USA. Dank der Wechselkursdifferenz dürfte es für Amerika leicht sein, kanadische Waren zu kaufen, da es sonst nicht in der Lage sein wird, sein bisheriges Niveau an Importen aus Kanada aufrechtzuerhalten. Die kanadische Zentralbank wird versuchen, den Anstieg der Landeswährung zu verhindern, da er sonst das Wirtschaftswachstum bremsen und das Exportvolumen verringern würde.
Allerdings hängt nicht alles vom Willen der Aufsichtsbehörde ab. In den USA ist eine Rezession möglich — dieses Land macht derzeit eine schwierige Zeit durch, die auf ppolitische Instabilität und den Zusammenbruch der größten Banken zurückzuführen ist. Der USD könnte entgegen den Bemühungen der kanadischen Zentralbank von selbst fallen. Dann wird sich das Land nach neuen Exportmärkten umsehen müssen, da die USA weniger von Kanada kaufen werden.
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